ตลาดหุ้นสหรัฐฯ ปรับตัวขึ้นแรงตามชัยชนะของพรรคเดโมแครตในการเลือกตั้งกลางเทอม กระแสการเทรดที่ขับเคลื่อนด้วย AI ซึ่งก่อนหน้านี้แทบจะกลายเป็นประเด็นเดียวในตลาดการเงิน เริ่มมีการหมุนเวียนเม็ดเงินไปยังหุ้นตัวอื่นๆ ส่งผลให้หมวดอุตสาหกรรมส่วนใหญ่ในดัชนี S&P 500 ปรับตัวขึ้นได้ 2% ขึ้นไป ดัชนี Dow Jones ทำผลงานรายวันที่ดีที่สุดนับตั้งแต่เดือนเมษายน 2025 ซึ่งเป็นช่วงที่ประธานาธิบดี Trump ส่งสัญญาณว่ามาตรการภาษีนำเข้าอาจไม่รุนแรงอย่างที่กังวลกันในตอนแรก

แรงกดดันตกไปที่กลุ่ม hyperscaler และผู้ผลิตชิป หุ้น NVIDIA และหุ้นเซมิคอนดักเตอร์ตัวอื่นๆ ถูกเทขายจากความกังวลว่าการจำกัดการก่อสร้างและเดินเครื่องศูนย์ข้อมูลจะกดดันอุปสงค์ ตรงกันข้าม บรรดา mega cap อย่าง Apple, Meta และ Alphabet ปรับตัวขึ้น จากความหวังว่าการขาดแคลนอุปทานชิปจะช่วยหนุนมูลค่าธุรกิจด้านบริการของพวกเขา

ดัชนี Philadelphia Semiconductor และพลวัตของหมวดอุตสาหกรรม

ผู้ให้บริการ Hyperscaler กำลังเผชิญกับแนวโน้มที่ยากลำบาก พวกเขาได้ก่อหนี้จำนวนมหาศาลไว้ และข้อจำกัดต่อโครงการศูนย์ข้อมูลจะทำให้การชำระหนี้เหล่านั้นทำได้ยากขึ้น เรื่องนี้ทำให้เกิดคำถามตามมาถึงธนาคารและผู้ผลิตชิปที่พึ่งพาโครงการเหล่านี้ กำไรของภาคธุรกิจอาจลดลง และเมื่อรวมกับต้นทุนการกู้ยืมที่สูงและการเติบโตทางเศรษฐกิจที่ชะลอตัว ก็ยิ่งเพิ่มความเสี่ยงที่ตลาด S&P 500 โดยรวมจะเผชิญการปรับฐานในวงกว้างมากขึ้น

ประวัติศาสตร์ให้ความสบายใจได้อย่างจำกัด แม้ว่าตลาดในภาพรวมมักปิดบวกเมื่อมองย้อนหลัง 12 เดือนหลังการเลือกตั้งกลางเทอม แต่การแบ่งขั้วอำนาจภายในรัฐบาลก็มีความสำคัญ ข้อมูลจาก Carson Investment Research ระบุว่า เมื่อประธานาธิบดีมาจากพรรครีพับลิกันและสภาคองเกรสอยู่ภายใต้การควบคุมของพรรคเดโมแครต S&P 500 ให้ผลตอบแทนเฉลี่ยราว 4.9% ในปีถัดจากการเลือกตั้งกลางเทอม นับตั้งแต่ปี 1950 เป็นต้นมา แต่เมื่อสภาคองเกรสแบ่งขั้วกัน ผลตอบแทนเฉลี่ยดังกล่าวเพิ่มขึ้นเป็น 14%

พฤติกรรมของ S&P 500 ในช่วงหนึ่งปีหลังการเลือกตั้งกลางเทอม

ตลาดมัก “ลงมือสะท้อนข่าว” ก่อน แล้วค่อยวิเคราะห์ทีหลัง ภาวะรีบาวด์รอบนี้ได้แรงหนุนเพิ่มเติมจากคำให้สัมภาษณ์ของ Trump ที่ระบุว่าเขาพร้อมจะทำงานร่วมกับพรรคเดโมแครต อย่างไรก็ดี ควรจำไว้ว่า ประธานาธิบดียังมีสิทธิยับยั้งกฎหมายที่ตัวเองไม่เห็นด้วยได้ รวมถึงกฎระเบียบด้าน AI ที่อาจเกิดขึ้นในอนาคตด้วย

แนวโน้มการเทรดที่เกี่ยวข้องกับ AI จะขึ้นอยู่กับว่าผู้มีอำนาจชุดใหม่จะจัดการกับศูนย์ข้อมูลอย่างไร Pennsylvania เป็นตัวอย่างของแนวทางเชิงปฏิบัติ โดยอนุญาตให้สร้างศูนย์ข้อมูลได้ภายใต้การประสานงานใกล้ชิดกับชุมชนท้องถิ่น และต้องมีเงื่อนไขด้านเสถียรภาพของราคาค่าไฟฟ้า โมเดลแบบนี้อาจเป็นต้นแบบสำหรับการสร้างสมดุลระหว่างความกังวลของชุมชนกับความต้องการของภาคอุตสาหกรรม

ดัชนี S&P 500 ได้แรงหนุนจากการร่วงลงอย่างหนักของราคาน้ำมันและการปรับตัวลดลงของผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ซึ่งช่วยผ่อนคลายแรงกดดันด้านนโยบายการเงิน

ในเชิงเทคนิค กราฟรายวันบ่งชี้ว่า S&P 500 ได้กลับมาที่ระดับมูลค่ายุติธรรมแล้ว เทรดเดอร์ควรจับตาดูการทะลุกรอบ 7,650–7,720 เพื่อยืนยันทิศทาง