یورو نے اپنے کچھ نقصانات کی تلافی کر لی ہے، لیکن اس بحالی کو ای سی بی (ای سی بی) کے 'اکنامک بلیٹن' سے منسوب نہیں کیا جانا چاہیے۔ صبح کے وقت 1.1080 کے آس پاس ٹریڈ کرنے کے بعد، EUR/USD کی قدر بڑھ کر 1.1098 تک پہنچ گئی، جبکہ گزشتہ رات اس کی کم ترین سطح 1.1067 کے قریب تھی۔

ای سی بی (ای سی بی) کا 'اکنامک بلیٹن' — جسے بینک معیشت اور قیمتوں کے بارے میں اپنے جائزے کی وضاحت کے لیے شائع کرتا ہے — کسی بھی نئی معلومات سے خالی تھا۔ اس میں وہی باتیں دہرائی گئیں جو 29 اکتوبر کے اجلاس کے بعد مارکیٹ پہلے ہی جانتی تھی۔ شرح سود کو 2.50 فیصد پر برقرار رکھا گیا، ستمبر میں افراطِ زر (مہنگائی) بڑھ کر 3.8 فیصد ہو گئی، اور گورننگ کونسل کے پاس شرح سود کے حوالے سے کوئی پہلے سے طے شدہ لائحہ عمل موجود نہیں ہے۔ اس موقع پر کرسٹین لیگارڈ نے کہا کہ کونسل نے شرح سود میں اضافے پر غور تو کیا، لیکن یہ نتیجہ اخذ کیا کہ ابھی انتظار کیا جا سکتا ہے۔ بلیٹن میں نہ تو کوئی سخت مانیٹری پالیسی (hawkish stance) اپنانے کے نئے اشارے ملے اور نہ ہی مانیٹری پالیسی کو مزید تیزی سے سخت کرنے کا کوئی عندیہ دیا گیا۔ لہٰذا، 17 دسمبر کے اجلاس میں شرح سود بڑھ کر 2.75 فیصد تک پہنچنے کی توقعات بدستور قائم ہیں۔

موجودہ پیش رفت زیادہ تر ایک 'تکنیکی اصلاح' (technical correction) معلوم ہوتی ہے۔ یورو کی قدر میں دو دنوں کے دوران 140 پوائنٹس سے زیادہ کی کمی آئی، اور فروخت کے اتنے طویل سلسلے کے بعد، قیمت میں دوبارہ بہتری (rebound) آنا تقریباً فطری عمل ہے۔ مارکیٹ کے بہت سے شرکاء اپنی 'شارٹ پوزیشنز' (یعنی قیمت گرنے پر لگائی گئی شرطیں) ختم کر رہے ہیں، جس کی وجہ سے قیمت اوپر جا رہی ہے۔ دریں اثنا، ڈالر کے لیے بنیادی معاشی حالات (fundamental backdrop) میں کوئی تبدیلی نہیں آئی ہے۔ دسمبر میں 'فیڈ' (امریکی مرکزی بینک) کی جانب سے شرح سود بڑھانے کا امکان 96 فیصد سے زیادہ ظاہر کیا جا رہا ہے (جو 9 نومبر کو تقریباً 80 فیصد تھا)، جبکہ امریکی ٹریژری بانڈز پر حاصل ہونے والا منافع (yields) بھی بلند سطح پر ہے۔ لہٰذا، یورو کی بحالی محدود دکھائی دیتی ہے اور فی الحال اس کے کسی مستقل رجحان کی تبدیلی (sustained reversal) میں بدلنے کا امکان کم ہے۔

اب مارکیٹ کی توجہ امریکہ کی جانب مرکوز ہو گی، جہاں ڈالر کی طلب میں دوبارہ اضافے کے کئی محرکات موجود ہیں۔ بے روزگاری کے ابتدائی دعووں (jobless claims) کے ہفتہ وار اعداد و شمار جاری کیے جائیں گے، جو ان افراد کی تعداد ظاہر کرتے ہیں جنہوں نے ملازمت سے محروم ہونے کے بعد پہلی بار بے روزگاری الاؤنس کے لیے درخواست دی ہے۔ اس کے لیے 195,000 کا تخمینہ لگایا گیا ہے (جبکہ پچھلی بار یہ تعداد 189,000 تھی)؛ یاد رہے کہ پچھلی بار یہ تعداد 1969 کے بعد اپنی کم ترین سطح پر تھی۔ دعووں کی اتنی کم تعداد ظاہر کرتی ہے کہ امریکہ میں ملازمتیں کھونے والوں کی تعداد نسبتاً کم ہے، جو 'فیڈ' کی جانب سے سخت مانیٹری پالیسی (hawkish stance) اپنانے کے حق میں ایک اور دلیل فراہم کرتی ہے۔ اس کے بعد اکتوبر میں فروخت ہونے والے موجودہ گھروں (existing home sales) کے اعداد و شمار آئیں گے، جن کے بارے میں توقع ہے کہ یہ 3.87 ملین ہوں گے (جبکہ اس سے قبل یہ تعداد 3.99 ملین تھی)۔ تاہم، بنیادی توجہ فیڈرل ریزرو کی پالیسی کمیٹی کے اراکین کی تقاریر پر مرکوز رہے گی۔ بیتھ ہیمک، بار، گولسبی اور ڈیلی کے خطاب کرنے کا امکان ہے۔ 5 نومبر کو، ہیمک نے سخت مالیاتی پالیسی (restrictive monetary policy) کو برقرار رکھنے کی ضرورت پر بات کی۔ ستمبر کے اوائل میں، بار نے شرح سود بڑھانے کے لیے تیار رہنے کی ضرورت پر زور دیا، جبکہ گولسبی نے اس ہفتے کی افراطِ زر (inflation) کی رپورٹ کو تشویشناک قرار دیا۔ اگر وہ اپنا یہ انداز برقرار رکھتے ہیں، تو ڈالر کو مزید تقویت مل سکتی ہے۔

مومینٹم

قیمت فی الحال 1.1098 کے قریب ٹریڈ کر رہی ہے، جو 1.1069 سے 1.1102 کی سطح کی بالائی حد کے بالکل نیچے ہے۔ اس حد سے باہر نکلنے کے عمل کو 'بریک آؤٹ' (breakout) کہا جاتا ہے، لیکن صرف ایک بار چھو لینا کافی نہیں ہے۔ قیمت کو اس سطح کے پار خود کو مستحکم کرنا ہوگا، جس کا مطلب ہے کہ پانچ منٹ کی کئی مسلسل کینڈلز (candles) کو اس سطح کے اوپر یا نیچے بند ہونا چاہیے۔ بصورتِ دیگر، 'فالس بریک آؤٹ' (false breakout) کا خطرہ ہوتا ہے، جس کے بعد قیمت واپس اپنی رینج میں آ سکتی ہے۔

اہم ریزسٹنس (resistance) سطح 1.1102 ہے۔ اگر قیمت اس سے اوپر مستقل طور پر رہتی ہے، تو یہ 1.1133 اور پھر 1.1167 کی جانب راستہ ہموار کرے گی۔ قیمت اس سطح سے صرف چار پوائنٹس کی دوری پر ہے، لہذا کسی بھی لمحے بریک آؤٹ ہو سکتا ہے۔ تاہم، مزید اضافہ مشکل ثابت ہو سکتا ہے کیونکہ موجودہ تیزی کو بنیادی (fundamental) عوامل کی حمایت حاصل نہیں ہے۔ 1.1133 پر پہلا ہدف جمعہ کی کم ترین سطح 1.1131 کے قریب ہے، جو اب ایک ریزسٹنس بن چکی ہے۔ مزید اوپر جانے کے لیے کسی نئے محرک (catalyst) کی ضرورت ہوگی، اور اس کا واحد ممکنہ محرک فیڈ (Fed) حکام کی جانب سے غیر متوقع طور پر نرم (dovish) بیانات ہو سکتے ہیں۔ تاہم، ایسا ہونا بعید از قیاس لگتا ہے۔

دوسری جانب، اہم سطح 1.1069 ہے۔ اگر قیمت اس سے نیچے مستقل طور پر رہتی ہے، تو یہ 1.1036 اور پھر 1.1004 کی جانب راستہ کھول دے گی۔ یہ بنیادی منظرنامہ (scenario) ہے۔ گزشتہ رات، قیمت مختصر وقت کے لیے اس سطح سے نیچے 1.1067 تک گئی تھی، لیکن فوراً ہی بحال ہو گئی۔ لہذا، دوسری بار ٹیسٹ ہونے پر بریک آؤٹ ہو سکتا ہے۔ تاہم، یہ سطح ابھی بھی کافی دور ہے—موجودہ قیمت سے تقریباً 30 پوائنٹس نیچے—اور صبح کے وقت ہونے والی بحالی (rebound) کی رفتار پہلے کم ہونی چاہیے۔ لہذا، پہلی بار چھونے پر ہی کوئی پوزیشن لینا مناسب نہیں ہوگا۔

مین ریورژن

یہاں دو سطحیں (levels) قابلِ غور ہیں: 1.1110 اور 1.1064۔ 1.1110 پر موجود بالائی سطح، 1.1102 کے 'بریک آؤٹ پوائنٹ' (breakout point) سے آٹھ پوائنٹس اوپر ہے اور فی الحال ان دونوں میں سے زیادہ اہم ہے۔

حکمتِ عملی کچھ یوں ہے: اگر قیمت 1.1102 سے اوپر نکلتی ہے، 1.1110 تک پہنچتی ہے، لیکن مزید آگے بڑھنے (یا اضافے کو برقرار رکھنے) میں ناکام رہتی ہے اور واپس اس سطح سے نیچے آ جاتی ہے، تو ایسی صورت میں فروخت (selling) کے مواقع پیدا ہو سکتے ہیں۔ اس معاملے میں 'اسٹاپ لاس' (Stop Loss) کو 1.1110 سے کچھ اوپر رکھا جا سکتا ہے۔ تاہم، اگر قیمت 1.1110 سے اوپر مضبوطی سے قائم ہو جاتی ہے، تو یہ ایک حقیقی بریک آؤٹ سمجھا جائے گا، اور ایسی صورت میں فروخت کرنا مناسب نہیں ہوگا۔ اگر فیڈ (Fed) کے عہدیداران سخت گیر (hawkish) بیانات دیں اور لیبر مارکیٹ کے اعداد و شمار توقع سے زیادہ مضبوط آئیں، تو رجحان کے پلٹنے (reversal) کا امکان زیادہ ہوگا۔

1.1064 پر موجود نچلی سطح، 1.1069 کے بریک آؤٹ پوائنٹ سے پانچ پوائنٹس نیچے ہے۔ نئے ٹریڈرز کو یہاں خاص احتیاط برتنی چاہیے۔ صرف ایک بار قیمت کے کسی سطح کو چھو لینے (touch) سے یہ تعین کرنا ناممکن ہے کہ مارکیٹ کی حرکت کی نوعیت کیا ہے۔ اگر قیمت 1.1069 سے نیچے جاتی ہے، 1.1064 تک پہنچتی ہے، لیکن مزید گراوٹ جاری رکھنے میں ناکام رہتی ہے اور واپس اس سطح سے اوپر آ جاتی ہے، تو خریداری (buying) کے مواقع پیدا ہو سکتے ہیں۔ اس صورت میں 'اسٹاپ لاس' کو 1.1064 سے کافی نیچے رکھا جا سکتا ہے۔ اس کے برعکس، اگر قیمت اس سطح سے نیچے مضبوطی سے قائم ہو جاتی ہے، تو یہ ایک حقیقی بریک آؤٹ ہوگا اور خریداری کرنا مناسب نہیں ہوگا۔ ان دونوں صورتحال کے درمیان فرق محض چند منٹوں میں واضح ہو سکتا ہے، لہٰذا بہتر یہی ہے کہ اس زون میں مارکیٹ کے ابتدائی ردعمل (initial reaction) پر ٹریڈنگ کرنے سے گریز کیا جائے۔