市場原本預期民主黨在期中選舉中獲勝會提振風險偏好。結果卻相反，S&P 500 與 Nasdaq Composite 反而錄得史上單日市值最大跌幅。

選後第一天，投資人認為分裂政府可能有利於經濟。到了第二天，這種看法出現逆轉。民主黨掌控國會被解讀為一項商業風險，促使資金湧入美元，並將 EUR/USD 從其 1.115–1.124 震盪區間上緣壓回。

Nasdaq 100 與美國國債殖利率走勢

股市拋售對 EUR/USD 來說明顯偏空，因為這代表新一輪流動性壓力正在浮現。投資人為了籌措現金並對沖政治風險而拋售資產，同時積極買入美國公債。殖利率下跌與美國經濟看似強勁的狀況相互矛盾，使得市場下一步走勢不明。

支撐美元的因素，是 Citigroup 經濟驚奇指數在就業數據強勁、初領失業金申請數據良好，以及生產力觸及一年高點的帶動下持續走高。再加上聯準會（Fed）偏鷹派的談話，包括 Cleveland Fed 總裁 Beth Hammack 與 Richmond Fed 總裁 Tom Barkin 對高利率的公開支持，整體跡象顯示美元在政策面的優勢依然存在。

經濟驚奇指數與美國公債殖利率

情境很重要。美國經濟看起來比其他經濟體更強勁，要讓其降溫需要時間，而且很可能必須由 Democrats 成功壓抑對 AI 的投資——在總統擁有否決權的情況下，這種可能性令人存疑。

在歷史上，政治上較為弱勢的 Donald Trump，往往與更偏鷹派的聯準會以及更強勢的美元呈現相關。雖然在市場對 Trump 的外交政策議程（關稅、談論 Greenland 等）感到憂慮時，美元偶爾會走弱，但之後都會回升。Republicans 在期中選舉中的失利，讓聯準會主席 Kevin Warsh 得以在對抗通膨時採取更強硬的立場。

大西洋兩岸的分化預料將持續。交易員目前預期到明年年中前，聯準會將升息兩次，且第三次升息的機率約為 50%。Standard Chartered 認為美元是最強勢的 G10 貨幣，並預期美國表現將優於仰賴能源的歐洲，同時也承認來自華盛頓的政治風險。

因此，美元獲得支撐，主要來自美國經濟的韌性以及市場對聯準會進一步收緊政策的預期。任何由政治因素所引發的美元走弱，可能都只是暫時性的。

從技術面來看，日線圖顯示，EUR/USD 正在形成一個擴張楔形形態。若匯價在約 1.1190 的公平價值水準附近反彈，將可視為買入機會；相反地，若跌破 1.1165，則可視為啟動賣出操作的訊號。