Đồng euro và bảng Anh đã phục hồi khá tốt so với đồng đô la và xóa sạch cú sụt mạnh hôm thứ Sáu sau khi xuất hiện dữ liệu lao động Mỹ tích cực. Cần nhớ rằng tỷ lệ thất nghiệp đã giảm xuống 4,1% trong tháng 10 và số việc làm phi nông nghiệp tăng thêm 165.000 so với dự báo 65.000, ban đầu đã củng cố sức mạnh cho đồng đô la. Tuy nhiên, bức tranh đã đảo chiều vào thứ Hai. Dữ liệu về niềm tin nhà đầu tư Sentix tích cực đối với khu vực đồng euro, việc thiếu vắng lực mua vào đồng đô la một cách rõ rệt, cùng với đà phục hồi mạnh của thị trường cổ phiếu Mỹ đã kết hợp lại, thông qua thị trường trái phiếu, gây áp lực làm suy yếu đồng đô la. Kết quả là một đợt tăng giá đáng kể của euro và bảng so với đô la, khiến triển vọng đồng đô la tiếp tục tăng giá trong các cặp tiền này trở nên đáng nghi ngờ.

Những gì Sentix cho thấy: chỉ số tháng 11 đạt 2,4 so với dự báo 1,8 và mức 2,7 của tháng 10 – tốt hơn kỳ vọng nhưng vẫn thấp hơn kỳ trước, nghĩa là đà xấu đi trong tâm lý đang chậm lại. Đáng chú ý, đồng euro tăng giá bất chấp số liệu trong nước yếu. Thặng dư thương mại của Đức giảm xuống còn 15,6 tỷ euro trong tháng 9 so với dự báo 18,1 tỷ euro và mức 17,8 tỷ euro (điều chỉnh) của tháng trước – đây là tháng giảm thứ ba liên tiếp từ mức 21,3 tỷ euro hồi tháng 7 – và doanh số bán lẻ của khu vực đồng euro đã lao dốc 0,7% theo tháng trong số liệu công bố ngày thứ Sáu, so với mức kỳ vọng -0,1%. Vậy tại sao đồng euro không giảm? Tôi cho rằng thị trường đã tập trung vào đồng đô la hơn là các yếu tố cơ bản của châu Âu; bên mua euro chiếm ưu thế, trong khi những người đặt cược vào kịch bản đồng đô la tiếp tục mạnh lên đã thua.

Về phát biểu từ Fed, Chủ tịch Fed Chicago Austan Goolsbee hôm qua cho biết các số liệu cho thấy một số khoản đầu tư vào trung tâm dữ liệu đang tỏ ra quá nóng và các ngân hàng trung ương thường phản ứng mạnh mẽ trước kiểu nhu cầu như vậy. Ông lập luận nên duy trì chính sách thắt chặt, nhấn mạnh ưu tiên kiềm chế lạm phát – một lập trường cứng rắn hơn rõ rệt so với tháng 10, khi ông còn để ngỏ cả khả năng tăng lãi suất lẫn tạm dừng. Điều đó cũng không giúp được đồng đô la so với euro và bảng Anh. Chủ tịch Fed Richmond Thomas Barkin cũng cho biết chính sách sẽ duy trì ở mức chặt chẽ, gọi lạm phát là “cứng đầu ở mức cao” và lưu ý rằng ngày càng nhiều doanh nghiệp chuyển chi phí tăng thêm sang người tiêu dùng. Ông kỳ vọng lãi suất sẽ tiếp tục tăng nhưng không đưa ra mức trần cụ thể; vào ngày 5/11 ông ủng hộ lộ trình tăng dần mà không nêu rõ đỉnh lãi suất.

Hiện thị trường định giá xác suất tăng lãi suất trong tháng 12 trên 80%, so với mức 67–75% hôm 2/11, và nhiều chuyên gia kỳ vọng Fed sẽ tiếp tục nâng lãi suất sang năm tới, có thể cho tới tháng 3/2027. Lãi suất điều hành hiện ở mức 3,75–4,00% sau cuộc bỏ phiếu 10–2 ngày 28/10; cuộc họp tiếp theo là ngày 9/12. Lãi suất tiền gửi của ECB đang ở 2,50%, dự kiến nâng lên 2,75% vào ngày 17/12, giữ cho khoảng cách lãi suất nghiêng về phía đồng đô la. Ngân hàng Anh, sau khi nâng lãi suất lên 4,00% với kết quả bỏ phiếu 9–0–0, cũng duy trì giọng điệu “diều hâu”. Nhìn chung các ngân hàng trung ương đều cùng hướng tới thắt chặt, nên lực hỗ trợ cho đồng đô la chủ yếu sẽ đến từ dữ liệu – đặc biệt là các số liệu lạm phát.

Xét lịch công bố hôm nay, không có số liệu quan trọng nào từ khu vực đồng euro, nên tâm điểm chuyển sang lạm phát của Mỹ. CPI tổng thể tháng 10 dự kiến ở mức +0,3% theo tháng, sau +0,6% trong tháng 9. Nhắc lại chuỗi số liệu: tháng 6 giảm, tháng 7 +0,1%, tháng 8 +0,4%, tháng 9 +0,6%, và giờ dự báo +0,3% cho tháng 10. Số liệu tháng 10 năm ngoái không có do khi đó chính phủ đóng cửa, nên số liệu tổng thể theo năm sẽ không được công bố; tốc độ hàng năm của tháng 9 là 3,7%. Trọng tâm nhiều khả năng sẽ là CPI lõi, được dự báo +0,2% theo tháng trong tháng 10 sau mức +0,3% của tháng 9, vì CPI lõi loại trừ năng lượng biến động mạnh và phản ánh tốt hơn các áp lực lạm phát mang tính dai dẳng. Nếu số liệu cao hơn dự báo, các quan chức Fed sẽ có giọng điệu cứng rắn hơn, và với đợt tăng lãi suất tháng 12 đã được thị trường “định giá vào”, khả năng tiếp tục tăng lãi suất trong năm sau sẽ lớn hơn – đồng đô la theo đó sẽ được củng cố.

Sau khi số liệu được công bố, nhiều quan chức Fed sẽ đưa ra bình luận, trong đó có Lorie Logan, Jeffrey Schmid và Michelle Bowman; từ Ngân hàng Anh, chúng ta sẽ nghe Briden, Lombardelli và Pill. Thị trường lao động vững và lạm phát cao làm tăng khả năng Fed tiếp tục thắt chặt. Tôi thiên về kịch bản áp lực giảm giá lên đồng đô la tiếp tục duy trì trước khi số liệu lạm phát được công bố, tạo dư địa để euro và bảng Anh phục hồi thêm, nhưng chỉ cần CPI lõi vượt kỳ vọng, lực mua đô la có thể nhanh chóng quay trở lại.

Bức tranh kỹ thuật cho EUR/USD (khung giờ)

Với phe mua, tôi thấy có hỗ trợ tại 1.1218: nếu có pha phá vỡ giả xuống dưới mức này, đó sẽ là điểm vào lệnh mua với mục tiêu lên 1.1244. Nếu phá vỡ và giữ vững được trên vùng này, cặp tiền sẽ mở đường lên 1.1272, với mục tiêu xa hơn tại 1.1298, nơi tôi sẽ canh bán các nhịp hồi khoảng 20–25 pip. Lệnh bán từ 1.1244 và 1.1272 vẫn hợp lệ nếu xuất hiện phá vỡ giả; mục tiêu giảm cho các lệnh bán này là 1.1218. Nếu phe mua không bảo vệ được 1.1218 và giá phá vỡ, giữ vững dưới vùng này, có thể xuất hiện nhịp giảm về 1.1187. Tại đây tôi sẽ cân nhắc mua nếu có phá vỡ giả, với mục tiêu xa hơn tại 1.1164 và canh mua các nhịp hồi khoảng 20–25 pip.

Bức tranh kỹ thuật cho GBP/USD

Cục diện nhìn chung vẫn tương tự. Với lập trường cứng rắn của Andrew Bailey ngày hôm qua, đồng bảng Anh có thể còn dư địa tăng. Kháng cự đầu tiên nằm tại 1.3460, nơi tôi kỳ vọng phe bán sẽ xuất hiện khi có cú bứt phá giả. Nếu áp lực bán quay trở lại trong phiên châu Âu, người mua chủ động nhiều khả năng sẽ xuất hiện quanh 1.3431; tại đây tôi sẽ mua khi xuất hiện phá vỡ giả, với mục tiêu là cú tăng vượt lên trên 1.3460. Việc phá vỡ lên trên 1.3460 có thể mở đường lên 1.3481, nơi tôi sẽ tìm cơ hội bán khi giá không giữ được trên vùng này, và mục tiêu tiếp theo là 1.3501 — tại đó tôi sẽ bán các nhịp bật lên, kỳ vọng thu về 15–20 pip. Nếu phe mua không xuất hiện tại 1.3431, hãy chờ nhịp điều chỉnh về 1.3399 (gần đường trung bình động) để vào lệnh mua khi giá phá không thành công, hoặc mua ở các nhịp bật lên từ 1.3371 với mục tiêu 25–30 pip.