Xem thêm
04.11.2026 11:07 AM
Cuộc khủng hoảng ở Trung Đông và những động thái ngoại giao xoay quanh Iran đã biến thị trường dầu mỏ thành một chuyến tàu lượn, đồng thời tước bớt phần nào sức hấp dẫn trú ẩn an toàn của vàng trong bối cảnh nỗi lo lạm phát quay trở lại và giọng điệu “diều hâu” từ Fed.
Trong khi thị trường hàng hóa chao đảo, lĩnh vực công nghệ lại đối mặt với kịch tính riêng: cơn khát vô độ của nhà đầu tư đối với trí tuệ nhân tạo đang va chạm với những thực tế địa chính trị khắc nghiệt. Khi AMD công bố doanh thu kỷ lục, sức ép từ Mỹ đã làm sụp đổ các thỏa thuận trị giá hàng tỷ đô la, như thỏa thuận giữa Oracle và Tencent, dựng lên những rào cản mới đối với hợp tác công nghệ toàn cầu.
Bài viết này phân tích cách tổ hợp các mối đe dọa quân sự, yếu tố vĩ mô và một “hàng rào chặn” AI toàn cầu trên thực tế đang định hình thị trường ngày nay, nơi mỗi dòng tít ngoại giao đều có thể tạo ra cơ hội giao dịch.
Trong phiên giao dịch đầu giờ ngày 3 tháng 11, giá dầu kỳ hạn tăng vọt trước các tin tức từ Trung Đông rồi sau đó lao dốc khi các tín hiệu ngoại giao thay đổi. Diễn biến này cho thấy “vàng đen” hiện nay biến động theo dòng tít nhiều hơn là theo sản lượng thực tế.
Trong phiên châu Á và đầu phiên châu Âu, Brent và WTI ban đầu tăng hơn 1 USD/thùng sau các báo cáo cho biết Mỹ đã tấn công đảo Qeshm của Iran. Giới giao dịch phản ứng với đòn tấn công này, nhớ lại cú sụt 7% hôm thứ Hai cùng với tuyên bố từ phía Iran rằng “một thỏa thuận hòa bình vẫn còn rất xa vời”.
Washington nhanh chóng hạ nhiệt giọng điệu. Các quan chức Mỹ mô tả các cuộc tấn công ở Qeshm là “giới hạn và mang tính phòng vệ”, nói rằng đó là phản ứng trước một cuộc tấn công nhằm vào một máy bay Mỹ và không báo hiệu việc quay lại tình trạng thù địch trên diện rộng.
The New York Times lưu ý rằng đây là những chiến dịch bí mật đầu tiên của Mỹ nhằm vào các mục tiêu Iran kể từ tháng Chín, trong khi The Wall Street Journal là tờ báo đầu tiên đưa tin về vụ tấn công.
Tuy nhiên, sự hưng phấn trên thị trường dầu không kéo dài. Thị trường gần như lập tức đảo chiều sau khi truyền thông Arab lan truyền một báo cáo giật gân cho biết Doha đã đạt được một dự thảo biên bản ghi nhớ để trình lên Tehran — và rằng cả hai bên đều đã đưa ra những nhượng bộ tương hỗ.
Thị trường đã phản ứng trước triển vọng ngoại giao. Quantum Commodity Intelligence ghi nhận giá Brent “mất lại mạnh mẽ mức tăng buổi sáng”, trong khi hợp đồng tương lai chứng khoán Mỹ đi lên.
Chưa có chính phủ nào chính thức xác nhận bản ghi nhớ này. Người phát ngôn Bộ Ngoại giao Qatar, ông Majed Al?Ansari, chỉ cho biết các bên đang nghiên cứu đề xuất của Doha và các nhà trung gian vẫn đang liên tục truyền đạt lập trường giữa Tehran và Washington theo thời gian thực.
Những biến động do tin tức kiểu này dẫn dắt cho thấy một thực tế mới: giá dầu giờ đây vận động như một chương trình tọa đàm chính trị, dao động theo từng câu chữ ngoại giao. Tuy nhiên, bên dưới những màn phô trương đó, dòng chảy dầu vật chất từ các nước xuất khẩu vùng Vịnh đang âm thầm và ổn định phục hồi.
Với giới giao dịch, những “cơn bão tin tức” này không chỉ là áp lực — mà còn là cơ hội để kiếm lợi nhuận. Các hợp đồng tương lai và công cụ được đề cập trong bài viết này, bao gồm hợp đồng Brent và WTI, đều có trên nền tảng InstaTrade.
Muốn giao dịch theo những “con sóng” này? Hãy mở ngay một tài khoản InstaTrade hôm nay và tải ứng dụng di động để luôn cập nhật diễn biến toàn cầu và thực hiện giao dịch ở bất cứ đâu.
Trong khi Mỹ mải tập trung vào cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ, các thị trường kim loại quý toàn cầu lại rơi vào tình trạng hỗn loạn. Vàng và bạc dường như đã tìm được vùng đáy vào đầu tuần, nhưng đến thứ Ba, ngày 3 tháng 11, chúng đã xóa đi phần lớn mức phục hồi của ngày thứ Hai. Nhà đầu tư đang phải đối mặt với “đòn đánh ba tầng”: các cú sốc địa chính trị, đợt sụp đổ cổ phiếu công nghệ gắn với AI, và viễn cảnh Fed tiếp tục thắt chặt.
Đầu tuần, vẫn le lói đôi chút hy vọng. Ngày thứ Hai, 2 tháng 11, giá vàng bật tăng 2% so với mức thấp nhất trong năm ghi nhận vào thứ Sáu trước đó, được hỗ trợ bởi cú giảm mạnh của giá dầu sau phát biểu của Tổng thống Iran Masoud Pezeshkian rằng Tehran đã được trao thêm thẩm quyền để theo đuổi các cuộc đàm phán hòa bình. Nỗi lo lạm phát tạm thời hạ nhiệt, tạo cơ hội để kim loại quý này “dễ thở” hơn.
Tuy nhiên, cảm giác hưng phấn chóng tàn. Sang thứ Ba, các báo cáo về việc Mỹ tiến hành không kích đảo Qeshm của Iran ở eo biển Hormuz lại làm chao đảo thị trường. Giá dầu nhanh chóng lấy lại toàn bộ phần đã mất, và nỗi lo lạm phát quay trở lại.
Hệ quả là đến giữa ngày thứ Ba, hợp đồng vàng giao tháng 12 giảm khoảng 0,6%, không giữ được mốc tâm lý 4.000 USD/oz mà kim loại này đã đánh mất trong giai đoạn giao dịch ảm đạm của tháng 10. Bạc còn chịu áp lực nặng nề hơn: giá lao dốc 4% trong phiên châu Âu và đến giữa ngày tại New York vẫn còn giảm khoảng 1,8%.
Đà phục hồi của giá dầu ngay lập tức thổi bùng trở lại nỗi lo lạm phát. Theo Nilesh Shah, chiến lược gia hàng hóa tại WisdomTree, giá dầu tăng làm gia tăng áp lực lạm phát. Điều đó có nghĩa là Fed ít có khả năng chùn bước trong việc tiếp tục nâng lãi suất, và theo vị chuyên gia này, đây là yếu tố rất bất lợi cho vàng.
Thị trường không còn tin vào một lộ trình nới lỏng chính sách dễ dàng nữa: CME FedWatch cho thấy giới giao dịch đang định giá khoảng 75% khả năng Fed sẽ tăng lãi suất vào kỳ họp tháng 12. Mọi sự chú ý giờ đây dồn về báo cáo việc làm phi nông nghiệp của Mỹ công bố vào thứ Sáu, ngày 6 tháng 11, vốn có thể mang tính quyết định.
Tuy nhiên, cũng có một yếu tố mang tính “thực dụng” hơn đứng sau đà lao dốc của vàng. Đợt bán tháo cổ phiếu gắn với chủ đề AI đã kích hoạt làn sóng call ký quỹ. Nhà đầu tư buộc phải bán các tài sản có tính thanh khoản cao để bù đắp thua lỗ ở những nơi khác — và vàng đã đóng vai trò như một bộ đệm thanh khoản ưa thích hơn là một “nơi trú ẩn an toàn” thuần túy. Bằng chứng rất rõ ràng: chỉ riêng trong tháng 10, giá vàng đã giảm 6,8%.
Cách đây không lâu, nhắc đến chip AI là người ta chỉ nghĩ đến một cái tên — Nvidia. Giờ đây, một “nhân vật chính” thứ hai đã xuất hiện rõ ràng, và hãng này không chấp nhận chỉ đóng vai phụ. Vào thứ Ba, ngày 3 tháng 11, Advanced Micro Devices đã cho thấy nhu cầu đối với các sản phẩm của mình không chỉ đang duy trì — mà còn đang tăng tốc.
AMD dự kiến doanh thu quý 4 vào khoảng 17 tỷ USD, sai số cộng trừ 3%. Theo Reuters, các nhà phân tích được LSEG khảo sát trước đó chỉ dự phóng trung bình khoảng 16,23 tỷ USD, trong khi đồng thuận của Bloomberg là khoảng 16,3 tỷ USD — cả hai con số này đều bị AMD “vượt mặt” khá dễ dàng với mức hướng dẫn mới. Reuters gọi triển vọng này là một tín hiệu rõ ràng cho thấy nhu cầu thị trường đối với bộ xử lý dành cho trung tâm dữ liệu vẫn đang rất mạnh.
Phản ứng của cổ phiếu diễn ra ngay lập tức. AMD bật tăng hơn 6% trong phiên giao dịch ngoài giờ. Và đây không phải chỉ là một cú “bùng nổ” cảm xúc nhất thời: cổ phiếu đã hơn than gấp đôi từ đầu năm đến nay, mang lại phần thưởng xứng đáng cho những nhà đầu tư đã đặt niềm tin vào câu chuyện AMD từ một năm trước.
Kết quả quý 3 phần nào lý giải sự hứng khởi đó. Doanh thu tăng 45% lên 13,38 tỷ USD so với mức kỳ vọng 13,09 tỷ USD. Lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu (EPS) điều chỉnh đạt 2,09 USD, cao hơn so với mức đồng thuận 1,95 USD.
Nhưng câu chuyện thực sự nằm ở mảng bán máy chủ. Doanh thu mảng data center gần như tăng gấp đôi, tăng 97% lên mức kỷ lục 8,55 tỷ USD, vượt dự báo 8,20 tỷ USD của các nhà phân tích. Cuộc chiến AI accelerator đang diễn ra trong các cụm máy chủ của các hãng hyperscaler, và AMD đang giành được một vị trí dưới ánh mặt trời.
Không phải phân khúc nào cũng bùng nổ. Doanh thu mảng client và gaming giảm 8% xuống còn 3,72 tỷ USD, thấp hơn ước tính. Trong khi AI đang thúc đẩy tăng trưởng, thị trường người tiêu dùng truyền thống rõ ràng đang nguội dần.
Có một cảnh báo thứ hai: AMD hiện dự báo biên lợi nhuận gộp điều chỉnh vào quý 4 ở gần mức 55% so với 56% trong quý 3, hơi thấp hơn kỳ vọng của giới phân tích, theo Reuters. Chỉ tăng trưởng doanh thu thôi thì không đảm bảo hiệu quả hoạt động sẽ cải thiện.
Một vấn đề đau đầu khác của toàn ngành là tình trạng thiếu hụt bộ nhớ băng thông cao (HBM) trên toàn cầu, thành phần mà các bộ xử lý AI hiện đại cần để hoạt động. Bạn có thể thiết kế accelerator mạnh mẽ nhất, nhưng nếu thiếu loại bộ nhớ khan hiếm này, bạn sẽ không thể sản xuất đủ số lượng.
Nói cách khác, AMD đang được hưởng lợi từ làn gió thuận về nhu cầu, nhưng cũng phải đối mặt với lực cản từ chi phí và các ràng buộc về nguồn cung. Việc công ty có duy trì được đà tăng trưởng này hay không sẽ được bộc lộ trong báo cáo quý 4. Còn hiện tại, thị trường đang “bỏ phiếu” bằng hành động mua vào.
Cuộc chạy đua vũ trang AI toàn cầu đã bước sang một giai đoạn khó khăn hơn. Financial Times đưa tin ngày 4 tháng 11 rằng Oracle đã hủy một thỏa thuận cho thuê quy mô lớn nhằm cung cấp chip AI tiên tiến cho Tencent của Trung Quốc.
Thương vụ bị hủy có giá trị khoảng 7 tỷ USD. Theo FT, việc đảo ngược quyết định diễn ra sau áp lực trực tiếp từ chính quyền Trump — một dấu hiệu cho thấy “sức ép ngày càng gia tăng lên các công ty Mỹ đang xây dựng hạ tầng AI và hợp tác với các tập đoàn công nghệ hàng đầu của Trung Quốc.” Reuters nhanh chóng đăng tải lại bài của FT như một tin nóng, dù cả Oracle lẫn Tencent đều chưa công khai xác nhận việc hủy bỏ hay thậm chí sự tồn tại của thỏa thuận ban đầu.
Việc hủy thỏa thuận đã khép lại một trong những kênh được biết đến là lớn nhất mà qua đó các công ty Trung Quốc có thể tiếp cận chip tiên tiến của Mỹ, trong bối cảnh hoạt động nhập khẩu trực tiếp loại chip này đã bị siết chặt nghiêm ngặt. Đáng chú ý, động thái này diễn ra chỉ một ngày sau khi xuất hiện các báo cáo về việc thắt chặt các quy định đối với quan hệ hợp tác giữa Nvidia và khách hàng tại Trung Quốc.
FT lần đầu đưa tin về thỏa thuận này vào ngày 30 tháng 9. Bài báo mô tả một hợp đồng thuê có thời hạn năm năm, được cho là thương vụ nước ngoài lớn nhất thuộc loại này trong lịch sử của Tencent.
Kế hoạch này sẽ cho phép Tencent tiếp cận khoảng 100.000 chip AI tiên tiến được đặt trong các trung tâm dữ liệu của Oracle trên khắp Đông Nam Á, những khu vực mà bản thân Trung Quốc không có năng lực tương đương. Reuters cho biết Tencent đã sẵn sàng đặt cọc khoảng 30% trong tổng số 7 tỷ USD như một khoản thanh toán ban đầu.
Về mặt pháp lý, cơ chế này có vẻ vững chắc: các biện pháp kiểm soát xuất khẩu của Mỹ nhắm vào việc vận chuyển vật lý chip, trong khi việc thuê năng lực tính toán vẫn là một vùng xám và là một cách lách luật thuận tiện, như Tom's Hardware đã nhận xét.
Nhưng có vẻ như kẽ hở đó đang bị bịt lại. Bộ Thương mại Mỹ được cho là đang chuẩn bị các quy định sẽ cấm rõ ràng các công ty Trung Quốc thuê năng lực tính toán ở nước thứ ba, cắt đứt con đường thay thế đó để tiếp cận năng lực tính toán tiên tiến của Mỹ.
