Вчера доллар вырос ко всем основным валютам, а доходности казначейских облигаций США резко подскочили. Причина в данных: базовый индекс потребительских цен вырос на 0,3% м/м при прогнозе 0,2% и превысил ожидания третий месяц подряд, общий подскочил на 0,4% при прогнозе 0,3%, хотя в сентябре рост составлял 0,6%.

Давление оказалось широким. Аренда жилья, крупнейшая компонента индекса, выросла на 0,3%, электроэнергия подорожала на 0,9%, автострахование прибавило больше всего более чем за год, а продукты питания подорожали сильнее всего с апреля. Бензин вырос на 1%, авиабилеты на 0,4%, услуги без энергоносителей и аренды на 0,4%. Напомню, что в октябре Brent выросла примерно на 12%, поэтому энергетический шок ещё доходит до потребителя, а нынешнее падение нефти ниже 92 долларов против около 116 на 30 октября в эти данные попасть не могло.

В отчете также сказано, что тарифы добавили своё. Мебель, бытовая техника и игрушки заметно подорожали, смартфоны выросли сильнее всего за всю историю наблюдений на фоне выхода новой модели iPhone Duo, а развлекательные услуги прибавили больше всего в этом году после повышения цен стриминговыми сервисами. Смягчающих факторов немного: страховка здоровья упала сильнее всего более чем за три года после полугодового обновления данных, подержанные автомобили подешевели, а компоненты, связанные с ИИ-стройкой, взяли паузу, программное обеспечение подешевело на 1,5%, компьютеры дорожали самым медленным темпом за четыре месяца.

Базовый индекс за три месяца в пересчёте на год вырос на 3,75%, больше всего более чем за два года, за шесть месяцев на 2,69%. Годового сопоставления нет, поскольку сбор данных в октябре прошлого года прервала остановка работы правительства, но экономисты оценивают базовую инфляцию около 2,8% против 2,6% в сентябре, что стало бы максимумом с мая. Реальная почасовая зарплата почти не изменилась, и проигрывают прежде всего домохозяйства, чьи доходы не успевают за ценами, то есть именно та тема, на которой демократы выиграли промежуточные выборы.

Для ФРС это последний отчёт перед заседанием 9 декабря. Ставка остаётся 3,75-4,00% после сентябрьского повышения и октябрьской паузы при голосовании 10-2, когда за повышение выступили Лиза Кук и Бет Хаммак. Кристофер Уоллер 3 сентября был готов сохранить ставку при продолжающемся прогрессе, а во вторник днём заявил, что поддержит повышение в декабре, и при базовом индексе 0,3% и выше может потребоваться шаг в 50 базисных пунктов. Теперь вероятность декабрьского повышения после речи Уоллера выросла с 78,8% до 96,3% по CME FedWatch, рынок закладывает дальнейшие повышения в 2027 году и небольшой шанс шага в 50 пунктов уже в декабре.

Для валют это возвращает главный аргумент в пользу доллара: разрыв ставок. ФРС после декабря выйдет на 4,00-4,25%, тогда как депозитная ставка ЕЦБ 2,50%, а повышение до 2,75% 17 декабря рассматривается как последнее, и Банк Англии с 4,00% оценивает второй шаг в декабре как 50 на 50 при дешевеющей нефти.

Все это говорит о том, что отчёт закрепил декабрьское повышение и добавил риск ускорения до 50 пунктов. Я считаю, что доллар сохранит поддержку в ближайшие сессии, а EUR/USD и GBP/USD вернутся к пятничным минимумам. Ослабить давление могут снижение нефти и прогресс по Ирану, но их эффект для инфляции проявится лишь в ноябрьском отчёте, поэтому до заседания 9 декабря я не ожидаю устойчивого разворота доллара.

Что касается текущей технической картины EUR/USD, то сейчас покупателям нужно думать над тем, как забирать уровень 1.1170. Только это позволит нацелиться на тест 1.1200. Уже оттуда можно забраться на 1.1220, но сделать это без поддержки со стороны крупных игроков будет довольно проблематично. В случае снижения торгового инструмента лишь в районе 1.1140 я ожидаю каких-либо серьезных действий со стороны крупных покупателей. Если там никого не будет, было бы неплохо дождаться обновления минимума 1.1110 либо открывать длинные позиции от 1.1080.

Что касается текущей технической картины GBP/USD, то покупателям фунта нужно забирать ближайшее сопротивление 1.3355. Только это позволит нацелиться на 1.3377, выше которого пробиться будет довольно проблематично. Самой дальней целью выступит область 1.3305. В случае падения пары медведи попытаются забрать контроль над 1.3325. Если это удастся сделать, пробой диапазона нанесет серьезный удар по позициям быков и столкнет GBPUSD к минимуму 1.3300 с перспективой выхода на 1.3270.