Глобальный сырьевой сегмент входит в ноябрь в условиях сложного переплетения макроэкономических факторов. С одной стороны, сохраняющаяся геополитическая премия удерживает котировки нефти Brent вблизи трехзначных значений, что традиционно оказывает поддержку валютам стран-экспортеров энергии. С другой стороны, над сырьевыми рынками нависает неопределенность вокруг исхода сегодняшних промежуточных выборов в Конгресс США и дальнейшей тарифной риторики Вашингтона. На этом фоне синхронность в движении товарных активов окончательно разрушена: национальные центробанки выбрали принципиально разные траектории, сделав процентный дифференциал главным катализатором волатильности внутри блока.

USD/CAD (канадский доллар)

Бычьи факторы для пары:

• Сохраняющиеся риски торгового противостояния с США и угроза введения заградительных тарифов на канадскую промышленность и автомобильный сектор сдерживают долгосрочные инвестиции в экономику страны.
• Охлаждение канадского рынка труда и замедление базовых показателей потребительской корзины ограничивают потенциал регулятора по дальнейшему агрессивному ужесточению монетарных условий.
• Преимущество доллара США по дифференциалу доходностей сохраняется, пока базовые ставки в Соединенных Штатах удерживаются на более высоких уровнях.

Медвежьи факторы для пары:

• Фактическое решение Банка Канады повысить ставку до 2,50% на заседании 28 октября, подкрепленное заявлениями Тиффа Маклема о готовности купировать вторичные эффекты энергетической инфляции.
• Высокие цены на сырую нефть, которые напрямую улучшают условия торговли (terms of trade) и поддерживают текущий счет платежного баланса Канады.
• Откат доходности американских 10-летних трежерис в район 5,00%–5,05% США, ослабивший восходящий импульс американской валюты в паре USD/CAD.

Ориентировочный диапазон на ближайшие несколько дней. Значения котировок в ближайшие сессии могут формироваться в коридоре 1,3840–1,4060. Подчеркнем, что данные цифры обозначают лишь вероятные технические контуры на фоне выборов в США и не должны рассматриваться как гарантия движения цены либо руководство к действию.

AUD/USD (австралийский доллар)

Бычьи факторы:

• Фактическое решение Резервного банка Австралии от 3 ноября повысить учетную ставку на 25 базисных пунктов – до 4,85% (шесть голосов против трех в правлении) из-за повышенной базовой инфляции.
• Статус РБА как одного из наиболее ястребиных регуляторов среди стран «Большой десятки», что обеспечивает австралийской валюте сильную процентную поддержку.
• Локальная стабилизация котировок железной руды и цветных металлов на товарных биржах Азии.

Медвежьи факторы:

• Сдержанные темпы восстановления промышленного сектора Китая и сохраняющаяся пробуксовка строительной отрасли КНР.
• Общее снижение аппетита к риску на мировых площадках в день голосования в США, вынуждающее крупных управляющих выходить из высокобетовых валют в активы-убежища.
• Риск возобновления покупок американского доллара в паре AUD/USD в случае усиления протекционистских сигналов по итогам подсчета голосов в Конгрессе.

Предполагаемый дневной диапазон на 3 ноября: 0,6580–0,6660. Ориентиры при пробое: В случае импульсного пробоя сопротивления 0,6660 вверх откроются ориентиры на 0,6710 и 0,6765. При пробое и закреплении ниже зоны поддержки 0,6580 ценовыми целями снижения выступят 0,6530 и 0,6475.

Ориентировочный диапазон на ближайшие несколько дней. Котировки могут колебаться в границах 0,6510–0,6730. Указанные уровни представляют собой ориентировочные расчетные границы с учетом реакции на вердикт РБА и не являются прямой рекомендацией к торговле.

NZD/USD (новозеландский доллар)

Бычьи факторы:

• Дополнительный импульс со стороны австралийского соседа после ужесточения политики РБА, способный локально подтянуть за собой котировки родственного новозеландского доллара.
• Замедление роста доходностей облигаций в США, снижающее привлекательность американской валюты против активов тихоокеанского региона.
• Техническая перепроданность пары NZD/USD на дневных таймфреймах после многодневного падения.

Медвежьи факторы:

• Голосование Резервного банка Новой Зеландии в пользу сохранения ставки на уровне 2,75% с перевесом всего в один голос (4 против 3), что разочаровало покупателей, ожидавших немедленного повышения.
• Слабость внутреннего потребительского спроса в Новой Зеландии и риски затягивания рецессионных процессов в экономике.
• Расширение разрыва в доходностях с Австралией и Канадой, стимулирующее переток капитала из киви в AUD и CAD через кросс-курсы.

Ориентировочный диапазон на ближайшие несколько дней: движение инструмента на ближайшие сессии может уложиться в рамки 0,5520–0,5740. Эти ориентиры лишь очерчивают вероятный диапазон колебаний на фоне политических событий в США и не выступают конкретным торговым планом.

Торговля сырьевыми активами в день промежуточных выборов в Конгресс США и активных заседаний регуляторов сопряжена с резкими ценовыми разрывами и расширением спредов. В такие моменты ключевое преимущество получает тот, кто опирается на холодный расчет и не пытается угадать победителей на эмоциях. Разумный подход на сегодня – уменьшить стандартный объем позиций, дождаться завершения подсчета голосов в США и не открывать сделки на опережение рынка без надежного подтверждения объемов.

Дисциплины в решениях, хладнокровия и прибыльных торгов!

«В шторм важна не скорость корабля, а прочность его корпуса» (Джейми Даймон, глава банковского холдинга JPMorgan Chase)