Pasangan GBP/USD telah kehilangan momentum kenaikan tetapi berpotensi untuk pulih dalam masa terdekat. Perlu diingat bahawa analisis saya kini berpandukan EUR/USD, yang menunjukkan tanda-tanda kemungkinan sambungan semula aliran menaik. Sekiranya euro meneruskan pengukuhannya, pound Britain berkemungkinan akan mengikut. Selain itu, kedua-dua bank pusat kini mengekalkan dasar monetari yang relatif menyekat. Walaupun Bank of England tidak merancang pengetatan pada bulan September, tidak boleh diketepikan kemungkinan bahawa pendirian pengawal selia British menjadi lebih ketat berbanding sebelumnya. Sebabnya jelas: kenaikan harga minyak menimbulkan risiko kebangkitan semula tekanan inflasi. Pada 17 September, dijangka tiga daripada sembilan ahli MPC akan mengundi untuk kenaikan kadar, manakala enam lagi akan menyokong kekal. Namun, terdapat kebarangkalian jumlah pengundi pengetatan meningkat kepada empat. Dalam apa jua senario, Bank of England sukar mengabaikan risiko peningkatan pemecutan inflasi berikutan kenaikan kos tenaga. Andrew Bailey menyatakan minggu ini bahawa pasaran menganggap tindakan pengawal selia terlalu ketat, tetapi beliau tidak memperincikan jenis langkah yang dijangka pasaran atau langkah yang Bank of England sedia ambil. Pada pandangan saya, pendirian bank pusat dijangka menjadi lebih menyekat, dan ECB dijangka menaikkan kadar esok. Kedua-dua euro dan pound berada dalam keadaan yang menggalakkan untuk satu lagi gelombang kenaikan.

Sepanjang bulan lalu, dolar menghadapi beberapa faktor negatif, termasuk keputusan Jabatan Perbendaharaan AS untuk meningkatkan pembelian balik bon jangka panjang, data Senarai Penggajian Pekerjaan Bukan Ladang (NFP) bulanan yang lemah, kelembapan dalam inflasi pengguna, perlahanannya pertumbuhan KDNK, dan pengurangan jangkaan pasaran terhadap pengetatan dasar monetari Rizab Persekutuan. Dolar hanya mendapat sokongan daripada laporan Penggajian Pekerjaan Bukan Ladang (NFP) terkini — untuk pertama kali dalam tempoh yang agak lama — serta data PMI Perkhidmatan ISM. Pada pandangan saya, dolar AS berpotensi menurun dengan lebih ketara berbanding penurunan yang berlaku sejak 25 Jun hingga kini.

Adakah momentum menurun mempunyai prospek kini? Pada pandangan saya, prospeknya sangat terhad. Seperti yang telah kita nyatakan, rangka maklumat semasa tidak memihak kepada dolar AS. Namun, perlu diingat bahawa bukan semua pergerakan pasaran bergantung sepenuhnya pada data asas. Dari perspektif jangka panjang, pasaran telah bergerak dalam julat sepanjang kira-kira setahun. Kita telah menyaksikan tiga gelombang kenaikan, dan semua petunjuk menunjukkan bahawa aliran kenaikan berpotensi meneruskan pergerakannya. Walau bagaimanapun, pedagang perlu sentiasa menyediakan pelan kecemasan — sekurang-kurangnya melalui pelaksanaan pesanan henti rugi (SL).

Faktor geopolitik kini tidak lagi menyokong dolar dengan ketara. Rundingan antara Amerika Syarikat dan Iran sekali lagi menemui kegagalan dan kini terhenti. Dari semasa ke semasa, kedua-dua pihak melancarkan serangan, mengemukakan ancaman dan tuntutan; namun tindakan tersebut belum menghasilkan penyelesaian atau menghentikan konflik. Pada masa ini, tiada siapa dapat meramalkan berapa lama konflik ini akan berterusan. Dolar tidak boleh bergantung sepenuhnya kepada sentimen pasaran yang dipacu oleh kejadian serangan antara pihak — yang berlaku dalam kekerapan yang agak tinggi.

Analisis carta menunjukkan bahawa gambaran pasaran berubah daripada kenaikan kepada penurunan harga hanya dalam beberapa hari selepas kecairan diambil daripada paras tertinggi bulan Mei. Mata wang Euro mungkin menghentikan kejatuhan pound, namun buat masa ini pergerakan menurun mempunyai dua ketidakseimbangan yang membolehkan pembukaan kedudukan jual. Memandangkan euro mempunyai kedudukan yang lebih kuat berbanding pound dalam pasangan EUR/GBP, saya menjangkakan kedua-dua corak menurun ini akan terbatal dan satu pergerakan menaik baharu bagi mata wang Eropah akan bermula. Namun, dalam masa terdekat, dua acara boleh mengubah arah pasaran menentang euro dan pound: mesyuarat Rizab Persekutuan (Fed) dan laporan inflasi AS.

Pada hari Rabu, tiada data ekonomi penting yang dikeluarkan. Oleh itu, tahap aktiviti pedagang yang rendah dapat dijelaskan dengan mudah. Walau bagaimanapun, pergerakan menaik masih cuba menggerakkan harga lebih tinggi, dan dari sudut pandangan saya, ini merupakan isyarat positif. Walaupun tanpa sokongan faktor asas ekonomi, pergerakan menaik jelas mempunyai sasaran dan prospek mereka serta kekal dengan rancangan asal.

Gambaran makroekonomi keseluruhan masih sedemikian rupa sehingga, dalam jangka panjang, saya tidak menjangkakan apa-apa selain pengukuhan dolar AS. Konflik antara Iran dan Amerika Syarikat tidak mengubah jangkaan jangka panjang saya. Isu geopolitik telah menyebabkan pasaran memberi tumpuan kepada status selamat (safe-haven) dolar untuk beberapa bulan, tetapi konflik itu sendiri kini melepasi fasa paling aktifnya. Prospek pengetatan dasar monetari oleh FOMC kekal tidak menentu, sementara pasaran sentiasa mengubah suai jangkaannya. Justeru, pada pandangan saya, sebarang kenaikan dolar adalah bersifat sementara dan didorong oleh faktor jangka pendek. Saya tidak melihat asas untuk gerakan besar-besaran dari pergerakan menurun.

Kalendar Ekonomi AS dan UK:

• AS – Indeks Harga Pengeluar (12:30 UTC).
• AS – Perubahan Tuntutan Awal Pengangguran (12:30 UTC).
• AS – Jualan Rumah Sedia Ada (14:00 UTC).

Pada 10 September, kalendar ekonomi mengandungi tiga acara, dan tiada satupun yang benar-benar penting. Kesan latar ekonomi terhadap sentimen pasaran pada hari Khamis dijangka terhad.

Ramalan dan Petua Dagangan GBP/USD:

Pandangan jangka panjang terhadap pound kekal positif (bullish). Selepas kecairan diambil daripada dua ayunan (swing) paling terkini dan berlakunya beberapa isyarat belian, pihak pembeli masih berpotensi meneruskan kedudukan mereka. Namun begitu, dalam beberapa minggu kebelakangan ini, pihak penjual (bear) menguasai inisiatif dan semua corak menaik terkini telah terbatal.

Buat masa ini, pihak penjual hanya mempunyai hujah berasaskan carta untuk meneruskan tekanan menurun, manakala pengukuhan euro berpotensi menghalang pound daripada meneruskan pembetulan. Kecairan yang diambil daripada ayunan 1 Mei membolehkan permulaan penurunan, dan satu isyarat jual terbentuk dalam ketidakseimbangan terbalik (inverted imbalance) pada 27. Walau bagaimanapun, pound sukar meneruskan penurunan berterusan sekiranya euro pada masa yang sama mengalami pengukuhan. Salah satu daripada corak Eropah atau corak British perlu terbatal — saya lebih menjangkakan ketidakseimbangan pada sisi British akan terbatal. Sehingga kini, faktor maklumat lebih memihak kepada euro berbanding pound.