Indeks saham diperdagangkan bervariasi hari ini di tengah kepergian Jensen Huang dari Nvidia dan menjelang rilis data harga produsen AS. Kontrak berjangka S&P 500 nyaris tidak berubah, sementara kontrak berjangka Nasdaq 100 turun sekitar 0,3%. Kontrak Eropa mengindikasikan pembukaan yang lebih rendah, dan indeks MSCI Asia Pacific melemah 0,3% setelah sebelumnya sempat naik hampir 1,1% pada sesi pagi. Imbal hasil obligasi pemerintah Jepang dan Australia melonjak setelah aksi jual Treasury kemarin.

Nvidia tetap menjadi cerita utama. Pada hari Kamis, sahamnya sempat turun lebih dari 14%, tetapi aksi beli memangkas penurunan menjadi 4,3% hingga penutupan. Dewan direksi telah memberhentikan Huang dari posisi CEO; kepemimpinan sementara akan dijalankan oleh CFO Colette Kress, dan Huang tidak lagi berafiliasi dengan perusahaan. Sebagai perbandingan, pada 9 November, dewan baru membuka penyelidikan, dan pada malam 11 November, harga saham sudah turun hampir 10% akibat laporan mengenai calon pengganti. Kini pengunduran diri telah dikonfirmasi, sehingga fokus beralih ke laporan Q3 yang akan dirilis Selasa depan. Sektor teknologi sudah kehilangan hampir 6,4% di Nasdaq 100 sepekan sebelumnya di tengah kekhawatiran pengawasan AI yang lebih ketat, dan kemarin baru pulih sebagian.

Suku bunga The Fed turut menambah tekanan. Imbal hasil Treasury dua tahun, yang sensitif terhadap kebijakan The Fed, naik 14 basis poin pada hari Kamis; harga minyak memperpanjang tren jual yang dimulai setelah rilis data CPI. Harga konsumen pada Oktober naik 0,4% month-on-month dibandingkan proyeksi 0,3%, dan CPI inti naik 0,3% dibandingkan ekspektasi 0,2% — tiga bulan berturut-turut di atas proyeksi. Pada hari Kamis, John Williams mengatakan bahwa inflasi masih tinggi dan para pembuat kebijakan perlu mengambil langkah lebih lanjut. Pasar kini memprediksi kenaikan suku bunga 25 bps masing-masing pada Desember, Januari, dan Maret.

Rilis PPI AS yang dijadwalkan hari ini kemungkinan akan menentukan apakah tekanan pada saham akan berlanjut. Perkiraan untuk Oktober adalah 0,4% m/m setelah 1,3% pada September dan 6,6% y/y setelah 6,3%; PPI inti (tidak termasuk makanan dan energi) diperkirakan sebesar 0,3% m/m setelah 0,7%. Banyak pakar menilai kenaikan suku bunga Desember sudah tercermin di harga, sehingga hanya data yang jauh lebih lemah yang dapat mengubah proyeksi tersebut; angka yang kembali panas akan mendorong imbal hasil naik dan menambah tekanan pada saham. Selain laporan Nvidia pada hari Selasa, pasar juga mencermati IPO Anthropic — yang kabarnya permintaannya berkali-kali lipat di atas penawaran — dan rencana CoreWeave untuk menghimpun setidaknya $4 miliar utang peringkat layak investasi.

Timur Tengah tetap menjadi sumber risiko. Kemarin, Trump mengatakan AS dapat bertahan tanpa kesepakatan dengan Iran, yang mengikis harapan akan penyelesaian diplomatik untuk konflik yang sudah berlangsung sembilan bulan. Di pasar komoditas, Brent diperdagangkan di kisaran $95,70 per barel, menahan pergerakan naik 3,3% pada Kamis. Harga emas berbalik naik setelah tiga sesi penurunan. Bitcoin turun menembus $68.000 untuk pertama kalinya sejak Agustus seiring tekanan dari inflasi dan suku bunga yang lebih tinggi terhadap aset kripto.

Secara keseluruhan, saham masih berada di bawah tekanan menjelang akhir pekan. Saya memperkirakan kontrak berjangka Nasdaq 100 akan berkinerja lebih lemah dibandingkan S&P 500 hingga laporan Nvidia pada hari Selasa, dan data PPI yang panas akan memperdalam pelemahan. Hanya data yang secara signifikan lebih lemah yang dapat meredakan tekanan, dan sejauh ini saya belum melihat alasannya.

Pandangan teknikal terhadap S&P 500

Tugas utama pembeli hari ini adalah menembus resistance terdekat di $7.607. Hal itu akan menunjukkan kekuatan dan membuka peluang kenaikan menuju $7.633. Prioritas lain bagi pihak bull adalah bertahan di atas $7.656 untuk memperkuat posisi mereka. Di sisi bawah, di tengah menurunnya selera risiko, pembeli harus mempertahankan area sekitar $7.574. Breakout ke bawah level ini berpotensi dengan cepat mendorong instrumen ini kembali ke $7.544 dan membuka jalan menuju $7.518.