Евро проиграл доллару вчерашний день почти целиком. Вчера пара поднималась выше 1.1250, а сейчас торгуется около 1.1161, то есть отдала примерно девяносто пунктов. Ночью она держалась в узком коридоре 1.1160-1.1170 и никуда не пошла, а на пике падения дошла до 1.1147.

Причиной стала американская инфляция. Индекс потребительских цен показывает, насколько подорожали товары и услуги. Основной показатель в октябре вырос на 0,4% за месяц при прогнозе 0,3%, а базовый на 0,3% при прогнозе 0,2%. Базовый нужен, чтобы понять, разогналась ли инфляция внутри самой экономики, ведь из него убраны топливо и продукты. В сентябре основной показатель дал рост на 0,6%, то есть темп чуть замедлился, но рынок ждал замедления сильнее.

Реакция в ФРС получилась неоднородной, и это важно для будущих решений. Анна Полсон, президент ФРБ Филадельфии, выступает за постепенный темп повышений. Она объясняет это тем, что давление на зарплаты ограничено, а инфляционные ожидания остаются в рамках цели в 2%. Но Полсон готова действовать быстрее, если ожидания вырастут, зарплаты начнут расти быстрее или ускорится базовая инфляция, и признаёт, что базовая инфляция выше цели и не снижается. Ей противостоят Кристофер Уоллер, который поддержал декабрьское повышение и допустил шаг сразу на 0,5 процентного пункта, если инфляция ускорится, и Лори Логан, видящая минимум два шага по 0,25 пункта. Том Баркин 5 ноября говорил лишь о постепенном темпе, но 9 ноября заявил, что риски лежат на стороне цен. То есть жёсткий тон нарастает, а осторожные голоса остаются в меньшинстве. Ставка ФРС от 3,75% до 4,00% и ожидания повышения 9 декабря.

Сегодня у евро плотный день. Выйдет инфляция в Германии за октябрь. Для крупнейшей экономики региона ждут снижения цен на 0,2% за месяц после роста на 0,6% в сентябре, а годовой темп должен замедлиться до 2,8% с 3,3% в сентябре и 2,9% в августе. Гармонизированный индекс, то есть версия расчёта для сравнения стран Европы, тоже ждут на уровне 2,8% за год. Если ожидания оправдаются, давление цен в Германии ослабнет, а значит, у ЕЦБ станет меньше доводов для дальнейшего ужесточения. Это ослабит евро. Для контраста инфляция всей еврозоны в октябре составила 4,0% против 3,8% месяцем ранее, то есть в целом по региону цены ускоряются. Значит, слабые данные Германии будут выглядеть как исключение, а не как тренд.

Затем опубликуют промышленное производство в Италии за сентябрь, которое ждут с ростом на 1,0% после падения на 1,3%. Такой отскок хоть немного смягчит слабость европейской статистики. После чего выступят президент Бундесбанка Йоахим Нагель и глава ЕЦБ Кристин Лагард. Нагель недавно говорил, что дальнейшие шаги не исключены, а Лагард 29 октября сказала, что совет обсуждал повышение и направление ясно для всех. Если они повторят жёсткий тон, евро получит поддержку. Только очень высокая инфляция в Германии вместе с жёсткими словами Нагеля и Лагард способна, на мой взгляд, притормозить падение евро в течение европейской сессии.

Momentum

Сейчас цена стоит у 1.1161, и вокруг неё сложился коридор между 1.1138 и 1.1170. Выход за границу называют пробоем, но одного касания мало, нужно закрепление, то есть несколько пятиминутных свечей подряд должны закрыться за уровнем. Иначе легко попасть на ложный прокол, после которого цена вернётся обратно.

Сверху работает 1.1170. Закрепление выше открывает дорогу к 1.1193, а затем к 1.1218. Ночью цена несколько раз подходила именно к этой отметке и разворачивалась, так что это уже проверенный потолок. Чтобы его пробить, нужен повод, и таким поводом может стать слабая инфляция в Германии вместе с жёстким тоном Лагард. Я верю в этот сценарий слабо, поскольку после вчерашних данных доллар остаётся сильнее.

Снизу ориентир 1.1138, закрепление под которым ведёт к 1.1108 и затем к 1.1082. Это направление я считаю основным. До уровня около двадцати трёх пунктов, и он стоит всего в семи пунктах над пятничным минимумом 1.1131, то есть цена сначала упрётся в этот близкий рубеж. Пробой возможен, если инфляция в Германии окажется ниже прогноза, а слова ЕЦБ не принесут сюрпризов. Но стоит помнить, что у минимума часто собирается много приказов, поэтому первый тест может дать резкий отскок.

Mean Reversion

Здесь два уровня, 1.1177 и 1.1152. Верхний ориентир 1.1177 лежит на семь пунктов выше пробойной точки 1.1170, и вот здесь новичку нужна особая аккуратность. Схема такая. Цена пробивает 1.1170, доходит до 1.1177, не находит продолжения и возвращается обратно, и тогда я рассматриваю продажи. Стоп разумно ставить выше 1.1177 с запасом. Но если цена уверенно закрепилась выше 1.1177, это уже настоящий пробой, и продавать там нельзя. Различить два сценария по одному касанию невозможно, поэтому первую реакцию в зоне лучше пропустить.

Нижний ориентир 1.1152 находится внутри коридора, на девять пунктов ниже текущей цены и на четырнадцать выше 1.1138. Если цена снизится к нему, не сможет закрепиться ниже и вернётся выше, я смотрю на покупки со стопом ниже 1.1138. Такой откат вероятнее всего получится, если инфляция в Германии выйдет близко к ожиданиям и рынок успокоится после первой реакции. Если же цена закрепится ниже 1.1152 и дальше устремится к 1.1138, возврат отменяется и вступает в силу пробой вниз.