সোমবার বিটকয়েনের মূল্য উল্লেখযোগ্য ঊর্ধ্বমুখী প্রবণতা প্রদর্শন করেছে; মার্কিন ট্রেডিং সেশনের সময় এটির মূল্য দ্রুত $87,000 ব্রেক করে $87,381-এ পৌঁছায়, যা গত জানুয়ারির শেষভাগের পর সর্বোচ্চ মূল্য। মঙ্গলবার এশীয় সেশন শুরুর সময় কয়েনটির দর কিছুটা কমে প্রায় $85,500-এ নেমে এলেও, এই ঊর্ধ্বমুখী প্রবণতার ফলে চার দিনে এটির মূল্য ১৩% বৃদ্ধি পায় এবং এ বছর মধ্যে প্রথমবারের মতো ক্রিপ্টো মার্কেটের মোট বাজার মূলধন সেই প্রতীকী ৩ ট্রিলিয়ন ডলার ছাড়িয়ে যায়। কিন্তু এই বুলিশ প্রবণতার পেছনে আসলে কী রয়েছে: প্রকৃত মৌলিক ভিত্তি, নাকি নিছকই টেকনিক্যাল অনিবার্যতা?

রকেটের মতো এই ঊর্ধ্বগতির তাৎক্ষণিক কারণ ছিল ফোর্সড লিকুইডেশনের এক বিশাল ঢেউ। কয়েনগ্লাসের তথ্য অনুযায়ী, ২৪ ঘণ্টার মধ্যে $1 বিলিয়নেরও বেশি মূল্যের লিভারেজড ক্রিপ্টো পজিশন লিকুইডেট হয়ে গেছে।

এই বড় ধাক্কাটি সামলাতে হয়েছে বিয়ার বা সেলারদের; লিকুইডেট হওয়া পজিশনের প্রায় ৮২ শতাংশই (যার পরিমাণ প্রায় $840 মিলিয়ন ডলার) ছিল 'শর্ট সেলার'দের। প্রায় 135,000 ট্রেডার লোকসান মেনে নিতে বাধ্য হন। সবচেয়ে বড় আঘাতটি আসে 'হাইপারলিকুইড' প্ল্যাটফর্মে, যেখানে প্রায় ২ কোটি $21 মিলিয়ন ডলার মূল্যের বিটকয়েনভিত্তিক পজিশন লিকুইডেট হয়ে যায়।

বিটিসি মার্কেটসের বিশ্লেষক র্যাচেল লুকাস মন্তব্য করেন, "পরিস্থিতি দেখে মনে হচ্ছে, দৃঢ় আস্থার চেয়ে মেকানিক্যাল স্কুইজের কারণেই এটা ঘটেছে। বিটকয়েনের মূল্য সেপ্টেম্বরের ট্রেডিং রেঞ্জের আপার বাউন্ডারি ব্রেক করে শর্ট-লিকুইডেশন লেভেলের একটি ডেন্স জোনে প্রবেশ করে এবং ফোর্সড বাইং বাকিটা সম্পন্ন করে।"

তিনি আরও যোগ করেন যে, $84,000-এর লেভেল এখন একটি গুরুত্বপূর্ণ সাপোর্ট লেভেলে পরিণত হয়েছে। এটিই দেখিয়ে দেবে "এটি প্রকৃত অর্থেই প্রবণতার পরিবর্তন না কি শুধুই একটি শর্ট স্কুইজ।" তবে, সবকিছুর জন্য মেকানিক্যাল স্কুইজকে দায়ী করাটা ভুল হবে। মার্কেটে শক্তিশালী সামষ্টিক অর্থনৈতিক এবং আর্থিক নীতিমালা সংক্রান্ত অনুকূল পরিস্থিতিও বজায় রয়েছে:

প্রাতিষ্ঠানিক চাহিদা

যুক্তরাষ্ট্রে স্পট বিটকয়েন ইটিএফ-গুলোতে সোমবার প্রায় $1 বিলিয়ন ডলারের বিনিয়োগ এসেছে—যা গত অক্টোবরের পর থেকে সর্বোচ্চ দৈনিক বিনিয়োগ প্রবাহ।

এসইসি কর্তৃক নিয়ন্ত্রণ শিথিলকরণ

গত বৃহস্পতিবার মার্কিন নিয়ন্ত্রক সংস্থা ব্লকচেইন প্ল্যাটফর্মে টোকেনাইজড মার্কিন ইকুইটি ট্রেডিংয়ের জন্য পাঁচ বছরের ছাড় বা অব্যাহতি প্রদান করেছে। এই খবরে ক্রিপ্টো-সংশ্লিষ্ট কোম্পানিগুলোর মধ্যে ব্যাপক উদ্দীপনা ছড়িয়ে পড়ে: কয়েনবেসের স্টকের দর 3.5% এবং মাইক্রোস্ট্র্যাটেজির শেয়ারের দর 9.5% বৃদ্ধি পায়।

ভূ-রাজনীতি ও জ্বালানি তেল

ইরান হরমুজ প্রণালী পুনরায় খুলে দিতে সম্মত হতে পারে—এমন খবরের জেরে ডব্লিউটিআই গ্রেডের জ্বালানি তেলের দর 2%-এর বেশি কমে ব্যারেলপ্রতি $90-এর নিচে নেমে আসে। জ্বালানি তেলের দাম কমে যাওয়ায় মুদ্রাস্ফীতি বৃদ্ধিজনিত উদ্বেগ হ্রাস পায় এবং বিনিয়োগকারীদের মধ্যে ঝুঁকি নেওয়ার আগ্রহ পুনরায় জেগে ওঠে।

ওয়াল স্ট্রিটের জয়জয়কার

সোমবার নাসডাক কম্পোজিট সূচক রেকর্ড উচ্চতায় পৌঁছানোর পর লেনদেন শেষ হয়েছে।

কর্পোরেট ক্রয়

মাইক্রোস্ট্র্যাটেজি তিন সপ্তাহের মধ্যে প্রথমবারের মতো বিটকয়েন ক্রয় করা শুরু করেছে এবং $75.7 মিলিয়ন ডলার ব্যয়ে 950 টি বিটকয়েন সংগ্রহ করেছে। বর্তমানে তাদের ট্রেজারিতে 846,000টি বিটকয়েন জমা রয়েছে।

এই ঊর্ধ্বমুখী প্রবণতা পুরো ক্রিপ্টো মার্কেটকেই চাঙ্গা করে তুলেছে। ইথেরিয়ামের মূল্য $2,800-এর কাছাকাছি পৌঁছে ১০ মাসের মধ্যে সর্বোচ্চ অবস্থানে উঠে এসেছে; পাশাপাশি XRP-এর দর 9%-এর বেশি বেড়েছে, ডজকয়েনের মূল্য 15% বৃদ্ধি পেয়েছে এবং 22% মূল্যবৃদ্ধির মাধ্যমে সবার চেয়ে এগিয়ে ছিল মিমকয়েন পেপে। এছাড়া ফিয়ার অ্যান্ড গ্রিড ইনডেক্স এখন এক্সট্রিম গ্রিড জোনে পৌঁছেছে।

শর্ট-কভারিং কার্যক্রম সত্ত্বেও, পারপেচুয়াল ফিউচার্সে ওপেন ইন্টারেস্ট বেড়ে প্রায় $160 বিলিয়ন ডলারে পৌঁছেছে (যা অক্টোবরের শেষের পর থেকে সর্বোচ্চ)। নতুন লিভারেজড পজিশনগুলো সক্রিয়ভাবে পুরোনো পজিশনগুলোর জায়গা নিচ্ছে।

বিশেষজ্ঞরা সতর্ক করছেন যে ক্রিপ্টো মার্কেট বর্তমানে অত্যন্ত ঝুঁকিপূর্ণ বা ভারসাম্যহীন পরিস্থিতির মধ্য দিয়ে যাচ্ছে। কিউসিপি গ্রুপের সিনিয়র ট্রেডার ক্যালেব লিন উল্লেখ করেন যে, যখন কোনো অ্যাসেটের স্পট মূল্যের চেয়ে লিভারেজ দ্রুত বৃদ্ধি পায়', তখন মার্কেটের সামান্য নিম্নমুখী প্রবণতাও ধারাবাহিকভাবে ফোর্সড লিকুইডেশনের সূত্রপাত ঘটাতে পারে।

এই উচ্ছ্বাস সত্ত্বেও, বিটকয়েনের মূল্য গত বছরের অক্টোবরে অর্জিত $126,000-এর সর্বকালের সর্বোচ্চ দর থেকে অনেক নিচে অবস্থান করছে। বেশ কয়েকজন বিশ্লেষক সংযত থাকার আহ্বান জানিয়েছেন।

"আশঙ্কা হলো, এটি আসলে ক্রিপ্টোর মোড়কে এক ধরনের 'ম্যাক্রো-লিকুইডিটি ট্রেডিং'। যদি তাই হয়, তবে ঝুঁকিপূর্ণ অ্যাসেটগুলোর মূল্যের সামান্যতম অস্থিরতাও বিটকয়েনের ওপর বড় ধরনের চাপ সৃষ্টি করবে,"—এমনই সতর্কবার্তা দিয়েছেন ক্রিপ্টো মার্কেট-মেকার প্রতিষ্ঠান জিএসআর-এর সহ-প্রতিষ্ঠাতা রিচ রোজেনব্লাম। ব্লকচেইন অ্যানালিটিক্স প্রতিষ্ঠান স্যান্টিমেন্টও একই উদ্বেগের কথা জানিয়েছে; তাদের তথ্য অনুযায়ী, সোশ্যাল মিডিয়ায় ক্রিপ্টো সংক্রান্ত ইতিবাচক আলোচনার হার ২০২৪ সালের পর সর্বোচ্চ পর্যায়ে পৌঁছেছে।