يوم الجمعة، استمر الذهب (XAU/USD) في التحرك ضمن نطاق تذبذب ضيق، وظل قريبًا من القاع الأسبوعي الذي سُجِّل في اليوم السابق، في ظل خلفية أساسية يغلب عليها الطابع البيعي (الهابط).

توقّف ارتفاع الدولار الأميركي بعد صعود حاد إلى أعلى مستوى في أسبوعين، مما وفّر بعض الدعم للمعدن. ومع ذلك، فإن الخطاب المتشدّد من جانب الاحتياطي الفدرالي الأميركي، وارتفاع عوائد السندات الأميركية، واستمرار حالة عدم اليقين الجيوسياسي، تعزز من موقف مشتري الدولار، مما يُبقي المعدن النفيس دون مستوى 4,300 دولار.

بعد رفع أسعار الفائدة في سبتمبر، واصل مسؤولو Fed إرسال إشارات متشددة، ملمّحين إلى احتمال مزيد من تشديد السياسة النقدية. يوم الأربعاء، قال عضو مجلس محافظي Federal Reserve، مايكل بار، إنه في ظل تزايد مخاطر التضخم وصلابة أداء الاقتصاد، من المرجح أن يواصل البنك المركزي الأميركي رفع أسعار الفائدة. إضافة إلى ذلك، أظهرت نتائج مسح خاص أن نشاط الأعمال في الولايات المتحدة بلغ أعلى مستوى له منذ يوليو 2021، في حين ارتفعت الأسعار التي تدفعها الشركات مقابل الموارد إلى مستويات لم تُسجَّل منذ ما يقرب من أربع سنوات. ويوم الخميس، أشار رئيس New York Fed، جون ويليامز، أيضًا إلى أن رفع سعر الفائدة مرة أخرى هذا العام يبدو أمرًا منطقيًا إلى حد كبير.

أدلى ويليامز بتصريحات حاسمة للغاية، وحصل على تقييم 7.2 من 10 على مؤشر FXS Speechtracker (مقابل متوسط تاريخي يبلغ 6.2)، وهو ما يسلّط الضوء على موقف أكثر تشددًا من السيناريو الأساسي. تركيزه على متانة الاقتصاد، وتراجع المخاطر التي تهدد تحقيق أقصى قدر من التوظيف، وقوة الطلب على تقنيات الذكاء الاصطناعي، إلى جانب تصريحه بأن رفع الفائدة مرة أخرى قبل نهاية العام سيكون مبررًا، يشير إلى عزم Fed على إبقاء التضخم تحت السيطرة رغم غياب توجيهات استشرافية واضحة.

تراجع مؤشر FXS Fed Sentiment بمقدار 0.18 نقطة إلى 148.63، في إشارة إلى بعض التخفيف في نبرة التشدد. ومع ذلك، لا يزال المؤشر فوق المستوى الحيادي 100 بهامش مريح، ما يؤكد على النهج المتشدد لسياسة Fed ويدعم الدولار حتى مع إعادة تقييم مستويات العوائد المرتفعة.

بالإضافة إلى ذلك، فإن مخاطر التضخم المرتبطة بارتفاع أسعار الطاقة، نتيجة التوترات الجيوسياسية في الشرق الأوسط وإمكانية فرض حظر لمدة 90 يومًا على صادرات وقود الديزل من الولايات المتحدة، تعزز التوقعات بمزيد من التشديد في السياسة النقدية من جانب بنك الاحتياطي الفيدرالي. وهذا يدفع عوائد السندات الأميركية إلى أعلى مستوياتها منذ عدة سنوات. فعلى سبيل المثال، بلغت عوائد سندات الخزانة الأميركية لأجل 10 سنوات مستوى لم يُسجَّل منذ يوليو 2007، مما يدعم الدولار ويحدّ من إمكانية ارتفاع الذهب. وإلى جانب ذلك، فإن حالة عدم اليقين بشأن مستقبل الصراع بين الولايات المتحدة وإيران تعزز من مكانة الدولار كأصل ملاذ آمن وتستدعي الحذر من جانب مشتري XAU/USD.

ومن بين التطورات الأخيرة، تجدر الإشارة إلى تصريح Donald Trump في وقت سابق من هذا الأسبوع، عندما قال إنه كان قد فكّر في اتخاذ إجراءات عسكرية صارمة ضد إيران. وفي المقابل، صرّح الرئيس الإيراني مسعود بزشكيان بأن إيران لا تزال متمسكة ببرنامجها النووي، وهو ما يخلق مخاطر أمام تسوية سلمية للنزاع. ويتم تغذية هذا التصعيد بالإجراءات التي يتخذها الحوثيون في اليمن، حيث نفذوا ضربات صاروخية وهجمات على منشآت استراتيجية في السعودية. وهذا يُبقي علاوة المخاطر الجيوسياسية قائمة، ويعيد تسليط الضوء على احتمال استمرار قوة الدولار.

من الناحية الفنية، تبقى التوقعات قصيرة الأجل للذهب هابطة ما دام السعر يتحرك أدنى متوسط الحركة البسيط لـ 200 فترة (SMA). وسيتطلب الأمر اختراقًا واضحًا فوق هذه المنطقة لإضعاف معنويات البائعين. وتأتي المؤشرات الفنية في المنطقة السلبية، مؤكدةً تفوّق الدببة.

يوضح الجدول أدناه نسبة التغير في سعر صرف الدولار الأميركي مقابل العملات الرئيسية خلال هذا الأسبوع. وقد سجّل الدولار الأميركي أكبر مكاسبه مقابل الدولار الأسترالي.